由世鏈礦業小編分享（shilianm.com），作為一家上市礦業公司，超越比特幣的夢想早已成為過去。破產和訴訟經常成為頭條新聞。甚至一度看好比特幣挖礦投資機會的華爾街分析師現在也表示，他們將“拔掉插頭”，直到市場好轉。與之前的熊市相比，挖礦業看起來更接近動蕩市場階段的結束，而不是開始。本文探討了當前和以往熊市的一系列數據集，以了解該行業的狀況以及礦業部門的表現。

1、礦業收入正在蒸發

當比特幣價格下跌時，以美元計價的礦業收入也會下降，這并不奇怪。但它已經——很多了。大約每天仍有900枚BTC被挖礦，并將持續到2024年下一次減半。但這些比特幣的法定價格今年大幅下跌，這意味著礦商用于電力、維護和貸款服務等支出的美元要少得多。

在11月份，整個比特幣挖礦業從處理交易和發行新貨幣中獲得的收入不到5億美元。與過去五年相比的每月收入。11月份的礦業收入標志著月度收入的兩年低點。

2、潛在哈希率上升趨勢逆轉

將當前的熊市與2018年的上一次熊市進行比較，可以為挖礦業如何變化以及如何保持不變提供一些有趣的見解。一個這樣的比較是價格下降趨勢期間的哈希率增長。在熊市期間，雜湊利率上升并不罕見。2018年和2022年熊市期間從比特幣價格峰值到提款歷史(或當前)低點的標準化哈希率增長。

到目前為止，在這個熊市中，比特幣哈希率只增不減。在熊市階段的后期，哈希率的增長出現了修正。例如，2018年，隨著市場最終發現比特幣價格的低點，增長趨勢明顯改變并下降。但在目前的市場上，哈希率只增不減。也許到11月下旬哈希率的輕微下降標志著趨勢的改變，但這個問題仍然是開放的。

3、公共礦業公司的倒閉

或許最殘酷的比特幣礦圖顯示了今年上市礦業公司的提款情況。眾所周知，過去的一年對比特幣、其他加密貨幣和全球經濟來說是殘酷的。但是礦業公司尤其遭受重創。自1月份以來，這些公司中有一半以上的股價下跌了90%以上。只有兩家——CleanSpark和Riot block chain——跌幅沒有超過80%。

礦業公司通常被認為是比特幣的高貝塔投資，這意味著當比特幣上漲時，礦業股票價格上漲更多。但這種市場動態是雙向的，當比特幣下跌時，礦業股的下跌就更加殘酷。

4、比特幣挖礦礦機的興衰

當前比特幣熊市的一個不被重視的標志是比特大陸螞蟻金服S9機器導致的哈希率急劇下降。由于其耐用性和可靠的性能，這種型號的挖礦機有時被稱為挖礦的“AK-47”。在2018年的熊市中，S9一度是王者。

在上一次熊市最嚴重的時候，比特幣總哈希率的近80%來自這個比特大陸模型。但當前的熊市講述了一個完全不同的故事。由于新的、更高效的硬件和對挖礦利潤率的擠壓，S9s的哈希率百分比在11月初降至2%以下。

5、礦工平衡回撤其拋售

過去幾個月對“加密”行業來說是災難性的，因為交易所戰爭、破產托管人和其它形式的金融傳染席卷了整個市場。許多比特幣投資者喜歡假設他們所在的行業大多與“加密”的混亂無關，但這通常是錯誤的。對于以不擅長把握市場時機而聞名的礦商而言，隨著地址余額和礦商流出量似乎分別下降和飆升，一些恐慌情緒顯而易見。

但是這種活動是短暫的。礦商地址余額幾乎已經完全收復了從9月下旬到10月的跌幅。簡言之，礦商似乎回到了HODL模式，不受外部市場事件的影響。熊市是否結束還是未知數。但礦商們似乎在囤積而不是出售。礦工們似乎又回到了HODL模式。

6、哈希價格下跌

哈希價格是礦工最喜歡跟蹤的經濟指標之一，盡管除了挖礦部門之外很少有人理解它。簡而言之，該指標代表每邊際單位雜湊率預期獲得的美元計價收入。和熊市中的其它事物一樣，哈希價格也大幅下跌。但它的下跌并不罕見，特別是與2018年的價格下跌相比。

2018年和2022年的標準化哈希價格下降。讀者會注意到相當相似的下降斜率和大小。2018年略陡。到目前為止，2022年變得更淺但更長。但對于剛剛起步的礦業來說，這兩種情況過去和現在都很殘酷。與2018年的同等價格相比，2022年的哈希價格下跌幅度較小，但持續時間更長。

結尾

繁榮和蕭條周期是任何正常運行的市場的一系列自然事件。比特幣挖礦領域也不例外。過去一年，隨著牛市中的過度行為受到追究，礦業領域實力較弱、毫無準備的經營者被淘汰出局。現在，在熊市的最深處，真正的建設者可以繼續擴大他們的業務，為下一階段的樂觀牛市打下堅實的基礎。